“以旧换新”第三周案场实探

据记者了解，换新香港并没有限购、限售等政策，楼市调控主要通过印花税来调节。

房地产开发贷的增速可能有所加快，周案支持房地产市场逐渐企稳。据预测，场实2024年年中或三季度，美联储可能开启首次降息，全年可能降息3-4次，约75-100个基点左右。

存款利率下行可降低银行吸收社会资金的成本，换新而降准则有助于银行业机构释放低可贷资金规模，提高银行的放贷意愿和能力。在两者的政策协同中需要解决好的关键问题，周案就是货币政策的扩张如何与财政政策的扩张更好地匹配。从1月份社融增量数据来看，场实在企业信贷保持较高规模、场实居民信贷显著增长的同时，企业债券净融资4835亿元，同比多3197亿元，显示当前企业发债融资通道相对较为顺畅。

尽管近几个月来，换新美国通胀下行比市场预期稍慢，换新但继续下行的趋势没有改变，离2%的核心通胀目标仅有不到2个百分点的差距，美联储联邦基金目标利率早晚会下调，只是时间问题，中美利差水平将趋于收窄。在近期LPR降息政策出台前，周案官方媒体曾多次发布前瞻性指引信息，周案提示LPR利率稳步下行时机已经具备，强调MLF利率按兵不动不会影响LPR利率变化等，最后央行公布的非对称LPR利率降幅甚至还超出市场普遍预期，取得了较好的政策效果。

场实五是资本市场信心提振亟需流动性支持。

那么下一步货币政策还有空间吗？答案应该是肯定的，换新无论从总量还是结构等方面看，货币政策都有进一步发力的空间。这一金融工具虽非常态化的调控工具，周案但考虑到2024年新增地方专项债规模较高，周案部分省市财政状况较为紧张，加之与PSL等其他准财政工具在资金用途上不尽相同，如需进一步刺激基建投资，则下半年增发政策性开发性金融工具的可能性将随之上升。

鉴于新的万亿国债是从2023年四季度才发行，场实主体部分可能要在2024年一季度发行完毕，其政策效果将主要在2024年得到释放。换新六是推动银行更有意愿和能力去投放信贷资金。

鉴于中央财政状况良好，周案财政部门还可从中央预算稳定调节基金、周案中央政府性基金预算、中央国有资本经营预算等调入一部分资金，必要时财政赤字规模有能力进一步追加。中央经济工作会议明确要求，场实2024年要坚持稳中求进、以进促稳，多出有利于稳预期、稳增长、稳就业的政策。

(责任编辑：阜阳市)